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分级基金规模一年缩水近4成 清盘转型将成常态

时间: 2017-12-01 07:48 来源:未知

分级基金规模一年缩水近四成(主)

重启发行基本无望 清盘转型将成常态

金证券记者 王雅乐

牛市中曾风光一时的分级基金,在最严资管新规下正在走向末路。最新数据显示,截至今年11月30日,分级基金市场规模仅为1556.67亿元,与去年同期相比缩水近四成,距离2005年巅峰时期的近5000亿元仅剩三成。近期,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》发布,指出“公募基金不得进行份额分级”,“这几乎是给分级基金判了死刑,重启发行无望,在严监管下,必将有更多的迷你分级基金通过转型或清盘的方式退出。”业内人士对《金证券》记者表示。

分级基金濒临灭绝

分级基金简单说就是将普通的一个基金拆分成了A和B,A类是一个类固定收益的组合,B类是向A借钱,并支付A一定的费用,支付给A的费用就是A的理论上年化收益。A类份额可以获得固定收益,B类份额可以加杠杆,除此以外,还可以进行套利操作。

在2015年股市兴旺时,分级基金B类份额由于具备一定的杠杆效应,颇受博弈型投资者的欢迎,总规模一度接近5000亿元。此后股市深度回调,分级B迎来大面积下折潮,投资者损失惨重,监管层开始提示相关风险。“因为具有杠杆属性,这几年监管层一直在规范此类产品。”上海一位基金行业研究员对《金证券》记者表示。

2015年8月,分级基金被暂缓审批,中融白酒分级成为最后一只分级基金,此后市场再无分级基金发行案例。而后上交所和深交所分别发布了《分级基金业务管理指引》,提高了投资者的投资门槛,30万元投资者适当性管理门槛导致分级基金规模迅速缩水,市场流动性骤降,零成交的极端情况频现。

近日征求意见稿规定“公募基金不得进行份额分级”。“新规基本断绝了分级基金重启发行的可能,这类基金也将濒临灭绝,此前不少基金公司还心存幻想,如今不得不考虑旗下的分级基金是该转型还是清盘了。”上述研究员表示。

 清盘转型将成常态

事实上,在去杠杆、防风险的监管下,分级基金市场总规模逐月下行。《金证券》记者查阅同花顺iFinD数据发现,截至11月30日,分级基金市场规模仅为1556.67亿元,相较于2016年11月30日的2502.91亿元,降幅为37.8%,也就是说一年时间分级基金规模缩水近四成,而距离2005年巅峰时期的近5000亿元仅剩三成。分级基金的数量也从去年11月30日的165只下降到目前的148只。

而在强监管下,存量分级基金转型清盘或成主旋律。渤海证券研究员刘洋认为,“对于目前仍存续的分级基金而言,其未来能否继续运作,则需等待后续配套细则文件的出台,不排除在过渡期结束后被要求转型为其他类型基金,或是强制清盘。但可以确定的是,在分级基金市场持续低迷以及监管力度不断加强的背景下,必将有更多的迷你分级基金通过转型或清盘的方式来进行退出,分级基金这一创新性的杠杆投资工具逐渐式微将不可避免。”

数据显示,今年以来市场有2只分级基金清盘,12只分级基金转型,主要转型为LOF和定开产品。

业内人士建议,现持有分级基金的投资者应尽快清仓,该类基金受多重政策打压后,大多数在二级市场流动性已较差,会直接提高投资成本。




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(责任编辑:News01)

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