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称重是非常难的一件事情,巴菲特犯过的错误就有好多次

时间: 2017-12-06 09:55 来源:银行信息港

称重是非常难的一件事情,巴菲特犯过的错误就有好多次,比如卖出的大都会,迪士尼都是在进行了称重以后觉得估值足够高卖出,错失了后面的大幅上涨,后来同样的为了防止之前出现的错误,抱牢极度高估的可口可乐而降低了自己在这笔投资上的收益率。

很多人疑惑了,之前讲不要经常称重,现在又说要定期体检,这不矛盾吗?其实这是两个层次的问题,称重是用二级市场价格和公司的内在价值作比较,而定期体检仅仅是针对公司的业务层面,主要包括哪些方面呢?护城河变强还是变弱?比如福耀玻璃有几年的业绩停滞不前,如果你单看利润情况肯定句的公司经营的不够出色,但是仔细分析过后就会发现公司正处在全球范围内扩大产能的阶段,支出肯定处于高位,一旦公司完成全球的产业链布局,利润会开始奔跑。商业模式是否被削弱?

典型的就是网宿科技,进入2016年以后遭遇到阿里巴巴和腾讯等巨头的攻击,不论资金规模还是整体实力差距巨大,而这个业务又是很难有差异化的东西,特许权的丧失给公司业务形成了毁灭性的打击。财务指标是否健康?

比如有的公司明明有很强劲的资产负债表,却还要去二级市场进行融资,这个时候我们就要相当小心,比如港股的361度。公司应收账款持续增长,较长时期却找不到很好的解决办法,说明公司在产业链处于弱势环节,比如金螳螂。定期的体检必不可少,这个时候我们不需要考虑二级市场的价格,而仅仅是针对公司的重新审视。

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(责任编辑:News01)

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