金汇财经信息网 - 中国著名财经资讯网站
高级搜索 | 网站地图 | 设为首页 | 收藏本站
您所在的位置:金汇财经信息网 > 证券频道 > 港股资讯 >

潍柴动力(02338)主营业务数据分析:保住自己的蛋糕,还要吃增量蛋糕!

时间: 2017-12-26 19:01 来源:智通财经网

本文来自“雪球网”,作者为“骑牛躲熊”,原文标题为《潍柴国内市场历年情况》,作者持有潍柴动力A股。

翻阅了一下2007-2016年的年报及2017年半年报,将数据粗略简单的整理分析了一下,分享给大家。

一、潍柴之重卡发动机

1、2007-2014年潍柴的市占率很稳定,为36±4%左右。这是一个完整的周期从低谷到高峰再回到低谷。

2、2015年急剧下滑到21%,市占率直接下降15%,百度了一下原因,有人分析为两点:一是因为福田康明斯ISG系列发动机的投产导致潍柴在福田的配套比例大幅下降;二是由于重卡行业的集中度提高,东风、重汽和一汽前三大重卡企业的市场份额提升,由52.6%提升56.4%。

3、随后2016年,2017上半年,2017年市占率逐步恢复。2017年全年市占32.73%,上半年市占率30.58%,下半年的市占率应该可以达到34%,恢复到了2007-2014年的水平。

4、2014年半年报中,最大客户北京福田戴姆勒汽车有限公司,占总销售额的11.80%,2014年报、2015年半年报未披露数据,2015年报,最大客户的销售占比降到了2.52%。用了2年的时间,将单一大客户变动的风险解除。未来的市场地位更稳固,话语权更强。

5、2018总量:各大重汽厂商普遍认为2018年总量将下降22%-27%,约为85万辆。总量2011年相对于2010年下降13%,假定2018相对于2017也下降13%的话,2018年销量为95.7万,持续固定资产投资+治超治限政策+环保治理政策,对2018年的总销量保持乐观。

6、2018市占:2017年下半年市占率估计为34%,比上半年提升4%。重卡销量前三名的重汽掌门人马纯济已经退休,马谭恩怨告一段落,潍柴与重汽的合作有了那么的一丝可能性。这对于潍柴提升销量是一个潜在的机会。假定重汽重卡销量的10%配套潍柴发动机,即可提升2%的市占率。 7、2018目标:受益于WP13及H平台系列,市占率有提升空间,38万台的目标还是有希望完成的。

重点:重卡发动机化解了单一大客户风险,抵御住了国际发动机的冲击,市场地位依旧稳固。

二、潍柴之5吨装载机

1、2007-2009年报中未披露5吨装载机的具体数字,只是披露了潍柴在工程机械行业的发动机销量。2010-2011年报中披露了5吨装载机与工程机械行业发动机的总量,2012-至今的年报中未再披露工程机械行业发动机的总量。2010-2011年报中,5吨装载机之外的占比不到10%。

2、在2008年5吨装载机全国销量10.44万辆,工程机械总销量47.00万辆,占比22.21%,到了2017年上半年5吨装载机只有3.04万辆,工程机械总销量39.60万辆,占比7.68%。5吨装载机在工程机械行业里的占比变为原来的1/3。

3、虽然在5吨装载机市场,潍柴发动机的市场地位稳固,但是5吨装载机的市场容量在缩小。

4、工程机械行业里除了装载机还有挖掘机、起重机、推土机、压路机等细分市场。不知道潍柴有没有进入这些细分市场,销量有多少。

重点:维持5吨装载机市场地位,积极开拓其他细分市场领域。

三、潍柴之11米以上客车市场

1、2007-2010年报中未披露客车市场数据,可能是占比较小也可能是当时未进入客车市场。

2、2011-2012年市占率分别为21.6%、27.2%。随后2013-2016年市占率下降一半,销量基本无变化,都是维持在2万台左右。说明潍柴没吃到增量市场的蛋糕。

3、2017年上半年,大中型客车市场转差,潍柴的市占率也随之恢复到了2011-2012年水平。2017下半年市场转好,不知道潍柴能否维持上半年的市占率。如果能维持市占率,全年销量将达到4.2万辆,为历史最高纪录,是往年数据的2倍。如果还是吃不到增量蛋糕,全年销量将继续维持原来的水平。

重点:要吃到增量蛋糕,不然就是在混。

四、潍柴之陕重汽整车

1、2007、2008、2011-2016、2017上半年陕重汽的市占率一直很稳定,为11±1%左右。

2、2009年、2010年市占率下滑了2%,主要原因可能有两点,一是市场好转销量快速增加时,陕重汽没有反映过来,被对手抢占了市场,市占率被挤压,二是产能限制,蛋糕变大胃口没有变大,增量市场被对手吃掉,导致市占率下降。

3、2017年7-11月陕重汽销量7.4万辆,市占率为16.05%,上半年为12.57%。下半年比上半年提升4%,2018年的市占率保持在16%的话,陕重汽销量为14..88万辆,距离20万辆的目标有不少的差距。唯有继续提高市占率才能完成目标。

4、如何来挑战20万辆的目标?谭旭光指出,“一是要制定适合20万辆的商务政策;二是陕汽作为潍柴一份子,潍柴将全力支持陕汽向20万辆冲刺;三是陕汽2018年起要逐步向中轻卡迈进,从大到小,充分利用好自身优势。”

重点:上一轮没吃到增量蛋糕,这一轮再吃不到的话,千年老四的地位都保不住,更别提进前三。

五、潍柴之法士特变速箱

1、变速箱是包含重卡用和非重卡用,具体数字各年报中没有披露,只有在2017年的半年报中提了一句,重卡用变速箱市场占有率达 70.1%,根据这个数字计算,上半年销售的变速箱中有40.92万台(95.76%)是重卡用,1.81万台(4.24%)是非重卡用。

2、变速箱在重卡用市场市占率非常高,达到70.10%,在工程机械市场、客车市场的市占率基本为0,有很大提升空间。

重点:维持重卡用变速箱市场地位,积极开拓其他细分市场领域。

六、潍柴之战略产品与战略市场

战略产品: 1、WP13系列,2015年投放市场,当年销售1237台;2016年15494台,2017年超6万台,2018年目标13万台。从投放到成为主力品种,仅用了3年时间。

2、WP9H/10H,2017年投放市场,当年即销售4万台,这还是受产能的限制,解决的产能问题,2018年目标销售10万台。同时,2018年再上市WP10.5H新品,H平台系列的销量会更上一个台阶。

重点:保持产品优势,保住自己蛋糕,去抢别人蛋糕。

战略市场:

1、轻型发动机市场:2016年销售6.61万台,2017年销售7.8万台,2018年目标10万台。

2、农业装备市场:2015年3945台,2016年15383台,2017年超3万台。

3、叉车用发动机市场:2015年1544台,2016年2417台,2017年4300+台。

4、新能源动力系统:2015年495台,2016年2991台,2017年未知。

重点:积极进入高毛利低竞争市场,躺在金山上吃蛋糕。

免责声明:智通财经网转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

(编辑:何钰程)



(责任编辑:News01)

最新文章

设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 网站导航 | 合作伙伴 | 征稿启示 | 免责声明 | 联系我们
本着互联网分享精神,网站部分信息转载于其他网站,如稿件涉及版权等问题,请联系我们进行删除修改处理,本站不承担任何法律责任!
Copyright © 1998-2017 whojinhui.com Inc. All Rights Reserved.金汇财经信息网 版权所有
联系电话:15726624437 客服QQ:1152894976 投稿邮箱:paper@whojinhui.com
[

辽公网安备 21011202000103号

] [ ]
郑重声明:所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
股市有风险 投资需谨慎